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“雙調控”下龍頭房企加速融資信用債發行規模已超去年全年

2018-11-07 02:58:00 證券日報 

  編者按:地產銷售不景氣給房企資金鏈帶來壓力,為擺脫資金困境,房企紛紛發債融資。數據統計顯示,1月份—10月份,房企信用債發行規模已超4200億元,超過去年全年。房企如何輾轉騰挪化解資金饑渴,值得持續關註。

  本報記者 王 崢

  隨著龍頭房企們相繼公布了前10個月的銷售業績,各家房企的拿地情況也被同步披露出來。

  “伴隨房地產市場調控的深入,規模化成為撇不開的情結,房企在業績競賽中加速奔跑,與此同時,房企土地儲備規模與結構對業績的影響越來越大”。有業內人士指出。

  而在花費真金白銀拿地的同時,房企們也加緊了融資的步伐,以確保資金安全。

  據悉,2018年以來,隨著融資政策持續收緊,開拓多元化融資渠道補充資金對房企而言尤為重要。據 Wind 數據統計,1月份—10月份,房企信用債發行規模已超4200億元,遠超去年全年房企信用債發行規模;進入四季度,房企再度紛紛發債應對融資困境,10月份房企國內信用債發行規模達325億元,同比增幅超90%。

  “當前的市場環境下,實際上也是行業內兼並重組的好時機,能夠獲取足夠資金的企業,市場占有率的提升速度也將大大提升。”有分析人士指出。

  房企分散運營風險

  聯合拿地已成趨勢

  根據中指院的最新數據,今年前10個月,碧桂園、萬科、保利繼續位列拿地金額榜單的前三位。其中,碧桂園以1197億元的拿地金額繼續位居榜首,萬科以1162億元穩居第二位,保利以888億元穩居第三位,三家房企的拿地金額均超過800億元,碧桂園和萬科更是以超1100億元拿地金額領先行業。

  同時,TOP10房企前10個月拿地總金額達7215億元,占TOP50企業的 44.3%,較前9個月占比下降0.8個百分點。不過,龍頭房企在土地市場仍是優勢凸顯,土地資源集中度加速提升。例如,目前限地價、限房價、競自持、競配建、共有產權用地等成為熱點城市推地的重要要求,對於企業來說,這些限制條件對項目盈利和周轉帶來一定壓力,且對企業資金實力提出了更高的要求,中小房企很難獲取這樣的土地。

  從各城市群拿地金額來看,長三角仍是房企重點關註區域,中西部關註度逐漸提升。長三角作為一個多核心發展的區域,其領先的經濟水平、發達的交通以及完善的配套設施吸引著大量優秀人才,再加上長三角城市群推出土地的城市數量較多,土地市場持續火熱,一直被視作房企重點投資的區域。同時,隨著中西部地區經濟崛起及產業轉移,中西部地區土地市場熱度升溫。

  2018年前10個月,長三角地區TOP10企業拿地總額達2833億元,位列首位;中西部和珠三角2366億元和1754億元分列第二、第三位;環渤海地區拿地總額位居第四位,為 1180億元。

  此外,從城市群拿地企業來看,龍頭房企繼續堅持廣布局策略,中小房企則聚焦區域深耕發展戰略。如碧桂園、萬科在4個區域榜單中均有上榜,其中碧桂園在中西部榜單中以 385億元位列榜首,在長三角和珠三角地區榜單中位列第二,環渤海地區榜單中均位列前三,萬科在長三角區域以441 億元位居首位,在環渤海和中西部區域均位居第二;中海在環渤海和中西部榜單中均有上榜,並以214億元拿地總金額位居環渤海榜首;保利則在珠三角和中西部區域榜單上榜,且以434億元位列珠三角區域榜單首位;華潤在各城市群榜單中出現三次,金隅、福晟等中小房企則出現一次,拿地相對較為集中。

  值得註意是,從10月份全國住宅用地成交總價TOP10的拿地房企來看,國有企業和大型房企拿地積極,其中,包括中海、金茂、金隅等國有企業拿下榜中7宗地塊。另外,部分房企為分散運營風險,實現合作共贏,紛紛采用聯合體方式拿地,在榜單中有7 宗地塊是以聯合體方式競得。

  房企加緊融資

  成本持續上漲

  實際上,聯合拿地的大範圍出現,已體現出房企們對後市的擔憂,而只有手中持有足夠的現金,才能幫助企業度過當下的市場低谷。

  10月30日,中國恒大發布公告,成功發行2年期-5年期3筆合共18億美元優先票據,創中國企業今年以來最大規模的美元債紀錄。

  上述三筆美元優先票據中,2023年到期的5.90億美元優先票據,利率最高為13.75%;另一筆2020年到期的5.6億美元優先票據,利率為11%;而2022年到期的6.45億美元優先票據,年利率為13%。其中,許家印及其本人全資擁有的XinXin(BVI)Limited各自認購共計10億美元的票據,以示對公司的支持及信心。

  同時,包括中海、萬科、招商蛇口也在近期以公司債券、短期融資券、中期票據等方式,向市場融資。綜合來看,在當前美元進入加息周期的背景下,行業融資成本持續上漲,但大型房企仍具備一定的融資優勢,中小房企獲得資金難度則更大。

  “在樓市及金融"雙調控"背景下,房企對資金的需求迫切,而布局廣泛、發展穩健、資本市場評級較高的大型企業相對易於獲得優質資金支持,進而持續優化企業債務結構;部分房企融資難度較大,同時銷售受阻,企業存在資金難以覆蓋債務風險,將影響企業的持續發展。未來,房企應高度重視現金流安全,加強現金流管理,將加快銷售、加快現金周轉作為穩健發展的重要支撐。”上述分析人士指出。

(責任編輯:嶽權利 HN152)
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