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地方債吸引資金關註國債期貨調整“跌跌不休”

2018-09-12 06:30:00 上海證券報 

  ⊙記者 孫忠 ○編輯 陳羽

  商品大跌和股市不佳沒有提振國債市場,國債期貨11日創出本輪調整新低。多家機構人士表示,將關註本周五即將亮相的宏觀金融數據。

  昨日,商品、股票和債券市場一並走弱,超出了不少機構的預期。當然,國債市場走弱有跡可尋,特別是地方債快速發行導致的擠占效應。

  “周一發布的CPI數據便為期債的調整埋下了伏筆。”一家金融機構人士向記者表示。數據顯示,8月份全國居民消費價格同比上漲2.3%,工業生產者出廠價格同比上漲4.1%。

  興業證券(601377,股吧)認為,推升CPI的超季節性因素未來難以持續。比如,蔬菜批發價已經拐頭向下;房租持續上漲對居住分項的影響也相對有限;備受關註的豬價上漲由季節性因素驅動,盡管近期非洲豬瘟傳播範圍擴大,但仍呈點狀分布,對生豬出欄量影響有限。

  “這兩個指標略微高於此前的預期,雖然不會形成太大負面預期,但是邊際上還是不利於債市的。”上述金融機構人士稱。

  不僅如此,資金對於地方債的偏好也是造成期債弱勢的一個原因。該人士說,8月份開始,地方債發行明顯提速,分流了市場上的資金。

  8月份以來,地方債發行明顯提速,共發行194只地方債,總規模8829.7億元,凈融資7654.85億元。8月地方債凈融資環比、同比均有明顯增加。Wind數據顯示,本周以來地方債的凈融資額仍延續了8月的態勢。

  中泰證券首席債券分析師齊晟表示,銀行資金普遍在優先配置地方債,而非銀機構明顯資金並不充裕,也難以大幅配置國債。

  “上周以來,國債期貨已經顯出疲態。特別是流動性雖然保持合理寬裕,但是資金價格有小幅擡升的態勢。”一家期貨公司期債品種研究員表示。

  昨日,央行再度暫停逆回購,並表示目前銀行體系流動性總量處於合理充裕水平,不開展公開市場操作。

  11日,國債期貨開盤後便步入低位盤整態勢,但是在尾盤遭遇跳水行情。其中,10年期主力合約一度跌穿94元大關,最終收盤報收94.145元,跌幅為0.31%;5年期主力合約與10年期品種走勢基本一致;2年期主力合約表現較為抗跌,以平盤報收。

  不過,相對於期貨市場,國債的現貨市場表現較為平穩。“除了地方債快速發行外,還存在一些影響判斷的未知因素。比如即將公布的貨幣信貸數據等。”新湖期貨分析師李明玉表示。

  由於7月份“寬信用”組合的紛紛亮相,市場預期8月份宏觀數據將出現明顯好轉,不利於國債期貨走強。

(責任編輯:李佳佳 HN153)
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