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行業監測丨城投行業監測

2018-07-12 17:08:36 和訊名家 
2018.06.01-2018.06.30債市

  新發債——本期新發98只債券,共募集資金694.40億元,以公募發行為主。

  利差分析——城投行業利差分化加大,低評級債券利差持續走闊。

  債務到期情況——6月,由大公評級的城投債共有2只到期兌付。

  行業

  行業數據——2018年5月,我國固定資產投資額同比有所增長;一般公共預算收入和稅收收入增速較快。

  行業政策——財政部發布《河南省嚴肅處理個別地區違法違規舉債擔保問題切實加強政府債務風險防控》,相關人員實行問責。

  【點評】該文件針對河南省部分地區違法違規舉債擔保問題進行了懲處,進一步表明了財政部嚴格實行降低地方政府債務規模舉措,對潛在違法違規舉債行為起到了警示作用。

  企業

  評級調整——本期共51家企業級別變動,其中級別上調企業46家,級別下調企業5家。級別上調原因主要為公司所在地區經濟財政實力繼續增強,公司主營業務有所增長,債務壓力有所下降,在資金補貼等方面得到政府的大力支持。級別下調主要為公司營業收入回款質量下降,對外籌資壓力明顯上升,業務規模小且未實現收入,盈利能力減弱,融資渠道受限等原因。

  債務違約——無。

  提前兌付——濟寧高新債券提前兌付。

  【點評】濟寧高新擬提前償還債券獲債券持有人會議表決通過,近期提前兌付環比有所減少。

  一、本期行業債券市場情況(一)新發債券統計

  本期新發98只債券,共募集資金694.40億元,以公募發行為主。

  城投行業本期新發98只債券,發行總額694.40億元,發行債券類別涉及中期票據、超短期融資券公司債、定向工具、私募債、企業債和短期融資券。發行方式以公募發行為主。

(二)利差分析
(二)利差分析

  6月,城投債整體利差較5月份上升36.22個BP,其中AA級債券、AA+級債券及AAA級債券利差分別上行49.26個BP、33.12個BP和6.71個BP,AA級債券利差增幅最大。城投行業利差分化加大,低評級債券利差持續走闊。

  (三)債務到期情況

  6月,由大公評級的城投債共有2只到期兌付,分別為“11渭南02”、“15滁州城投MTN001”。

  二、本期行業情況(一)行業數據

行業監測丨城投行業監測
  固定資產投資方面,2018年5月,我國完成固定資產投資61,685.00億元,同比增長3.86%,其中第一產業投資增速有所回落,第二產業中制造業投資依然保持較快增長,第三產業中基礎設施投資、社會事業領域及房地產開發投資仍然保持增長態勢。2018年1~5月,全國固定資產投資(不含農戶)216,043億元,同比增長6.1%。分產業看,第一產業投資、第二產業投資及第三產業投資分別同比增長15.2%、2.5%和7.7%。2018年1~5月,全國房地產開發投資41,420億元,同比增長10.2%;全國商品房銷售額48,778億元,同比增長11.8%。

  財政收入方面,2018年5月,我國一般公共預算收入完成17,631.00億元,同比增長9.70%,其中,稅收收入完成15,912.00億元,同比增長12.80%。一般公共預算收入和稅收收入增速較高,主要系工業實體經濟運行質量效益繼續提高所致。

  (二)行業政策

  要聞1:財政部公布《河南省嚴肅處理個別地區違法違規舉債擔保問題切實加強政府債務風險防控》,相關人員實行問責

  6月30日,財政部官網公布《河南省嚴肅處理個別地區違法違規舉債擔保問題切實加強政府債務風險防控》,該文件指出2015年駐馬店市政府承諾將駐馬店市公共資產管理有限公司兩筆貸款本息列入市財政中長期規劃和政府購買服務預算,涉及資金8.18億元,市財政局並對其中一筆6.40億元貸款出具了承諾函。2017年1月財政部向河南省反映了駐馬店市利用政府購買服務名義違法違規舉債擔保問題,提出了處理建議。河南省政府高度重視財政部反映的問題,立即責成相關部門組成核查組赴駐馬店市對涉嫌違法違規舉債擔保問題進行了核實,並對相關責任人員依法依規進行了嚴肅處理。(來源:中華人民共和國財政部)

  【點評】該文件針對河南省部分地區違法違規舉債擔保問題進行了懲處,進一步表明了財政部嚴格實行降低地方政府債務規模舉措,對潛在違法違規舉債行為起到了警示作用。

  三、本期發債企業動態(一)評級調整

  本期共51家企業級別或展望變動,級別或展望上調的企業共46家,其中鵬元和聯合資信上調數量較多,分別為20家和9家,新世紀、中誠信國際和東方金誠各上調5家,大公上調3家,中誠信證評和聯合信用各上調1家;級別或展望下調的企業共5家,其中聯合資信下調3家,新世紀和中誠信國際各下調1家。

級別上調原因主要為公司所在地區經濟財政實力繼續增強,公司主營業務有所增長,債務壓力有所下降,在資金補貼等方面得到政府的大力支持。級別下調主要為公司營業收入回款質量下降,對外籌資壓力明顯上升,業務規模小且未實現收入,盈利能力減弱,融資渠道受限等原因。
行業監測丨城投行業監測
行業監測丨城投行業監測
  級別上調原因主要為公司所在地區經濟財政實力繼續增強,公司主營業務有所增長,債務壓力有所下降,在資金補貼等方面得到政府的大力支持。級別下調主要為公司營業收入回款質量下降,對外籌資壓力明顯上升,業務規模小且未實現收入,盈利能力減弱,融資渠道受限等原因。

  (二)債務違約

  無。

  (三)企業新聞

  濟寧高新擬提前償還債券獲債券持有人會議表決通過。

提前兌付
提前兌付

  1、濟寧高新城建投資有限公司

  根據濟寧高新城建投資有限公司(以下簡稱“濟寧高新”)2018年6月28日發布的《2013年濟寧高新城建投資有限公司公司債券2018年第一次債券持有人會議決議公告》,濟寧高新於2018年6月28日召開“13濟寧高新債/PR濟高新”債券持有人會議,表決並通過了《關於提前歸還“2013年濟寧高新城建投資有限公司公司債券”的議案》。上海市海華永泰律師事務所見證並出具了法律意見書,表決結果合法有效。

  四、報告聲明

  本報告分析及建議所依據的信息均來源於公開資料,本公司對這些信息的準確性和完整性不作任何保證,也不保證所依據的信息和建議不會發生任何變化。我們已力求報告內容的客觀、公正,但文中的觀點、結論和建議僅供參考,不構成任何投資建議。投資者依據本報告提供的信息進行證券投資所造成的一切後果,本公司概不負責。

  本報告版權僅為本公司所有,未經書面許可,任何機構和個人不得以任何形式翻版、復制和發布。如引用、刊發,需註明出處為大公資信城投類行業小組,且不得對本報告進行有悖原意的引用、刪節和修改。

  文/李金子、陳文婷、徐佳傑

    本文首發於微信公眾號:大公。文章內容屬作者個人觀點,不代表和訊網立場。投資者據此操作,風險請自擔。

(責任編輯:趙艷萍 HF094)
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