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美女算法"攻城獅"帶你六張圖復盤全球債市大事

2018-06-13 20:46:49 和訊名家 
  1今日創新高個股名單國債利率走勢擇時信號圖
(在蘿蔔投研中可查看監控該信號)
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  解讀:

  通聯數據投資大腦團隊頭牌算法“攻城獅”

  基於宏觀經濟基本面數據

  估計10年期國債的均衡收益率

  反映10年期國債的隱含價值水平

  當前經濟基本面供給強、需求超預期旺盛

  短期難以證偽

  引導國債收益率和均衡收益率小幅提升

  目前10年期國債利率仍在均衡收益率上方

  且兩者利差預期小幅走闊

  2長端中美/中德利差

(在蘿蔔投研中可查看監控並設置變動提醒)
(在蘿蔔投研中可查看監控並設置變動提醒)

  解讀:

  當前中美長期利差大幅回落至歷史較低水平

  利差水平實際客觀反映了近期中美經濟基本面的變化

  美聯儲6月加息基本確定無疑

  聯邦基金期貨顯示2018年6月美聯儲加息25BP的概率為93.8%

  考慮到當前宏觀經濟指標的表現並不足以支撐利率中樞上行

  且市場利率與政策利率之間仍存在一定的空間

  美國6月的加息進程並不會給我國利率造成太大的上調壓力

  預期可能跟隨美聯儲加息僅小幅上調5BP左右

  3國內資金面

美女算法"攻城獅"帶你六張圖復盤全球債市大事
美女算法"攻城獅"帶你六張圖復盤全球債市大事
解讀:

  當前資金面總體維持中性偏寬松的預期

  受制於6月銀行季度末考核的壓力

  短期資金面不會過於寬松

  從公開市場存量細分數據來看

  MLF12M占比回升使得當前的資金加權成本

  依然維持在較高水平達到3.18%相比上周小幅回升

  4國債/國開債收益率變動

(在蘿蔔投研中可查看監控並設置變動提醒)
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  註:左圖為國債收益期限結構,右圖為國開債期限收益結構

美女算法"攻城獅"帶你六張圖復盤全球債市大事
解讀:

  本期國債、國開債利率全面上行

  從收益率曲線形態變動來看

  國債和國開債收益率曲線小幅陡峭化

  從國開債收益率曲線變動來看

  長端利率顯著提升

  說明受近期宏觀經濟數據超預期的影響

  市場前期對基本面的悲觀預期出現了一定的修正

  5短融中票收益率變動

(在蘿蔔投研中可查看監控並設置變動提醒)
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美女算法"攻城獅"帶你六張圖復盤全球債市大事
解讀:

  整體來看短期高低等級利差分化進一步加劇

  這表明央行雖通過擴大MLF擔保品範圍

  以引導市場對中低評級信用債的需求走強

  但由於MLF質押操作難度較大等原因

  風險偏好的實際緩解程度有限

  投資者依然會因受到違約及信用負面事件的衝擊

  而產生明顯的風險規避情緒

  6信用利差變動

(在蘿蔔投研中可查看監控並設置變動提醒)
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  解讀:

  本期3Y AAA級信用利差小幅上行

  而3Y AA級信用利差持續上行

    本文首發於微信公眾號:蘿蔔投研。文章內容屬作者個人觀點,不代表和訊網立場。投資者據此操作,風險請自擔。

(責任編輯:李佳佳 HN153)
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