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OMO重回凈投放 資金面保持平穩

2017-08-11 07:09:16 中國證券報 

   周四(8月10日),央行公開市場進行900億元逆回購操作,當日有600億元逆回購到期,由此單日實現凈投放300億元,為7月28日以來首次重回凈投放。市場人士指出,8月以來,資金面壓力明顯緩和,央行公開市場操作微調仍符合“不松不緊”的政策基調,資金面預期繼續保持中性,預計8月整體資金面保持平穩狀態是大概率事件。

   OMO重回凈投放

   央行10日早間公告稱,以利率招標方式開展了900億元逆回購操作,具體包括500億元7天期、400億元14天期,中標利率分別為2.45%、2.6%,均持平於上日操作。當日同時有600億元7天期逆回購到期,由此公開市場單日凈投放資金300億元,這也是7月28日以來公開市場操作首次重回凈投放。

   此前的7月31日至8月9日,央行公開市場操作有5個交易日實現中性對衝,有3個交易日實現凈回籠,8個交易日累計凈回籠資金1000億元。市場人士稱,整體來看,近期央行公開市場操作微調仍符合不松不緊基調,昨日公開市場重回凈投放,但規模不大對市場影響有限,資金面預期繼續保持中性。

   據交易員透露,昨日早盤資金面略顯緊張,後逐步緩和,下午資金面逐漸寬松。Wind數據顯示,10日銀行間質押式回購市場上(存款類機構),主要期限資金利率均下行。其中隔夜加權利率下行約2BP至2.7885%,指標7天加權利率下行約2BP至2.9031%,更長期限的14天、21天加權利率分別下行約3BP、17BP。

   平穩狀態料延續

   市場人士指出,雖8月15日有2875億元MLF到期,但預計央行仍將適時適量續做對衝流動性,此外,人民幣持續走強,也令投資者預期流動性改善。總體而言,預計8月資金面仍將繼續保持平穩狀態。

   申萬宏源(000166,股吧)證券在最新研報中點評稱,結合近期央行公開市場操作來看,資金面繼續穩中好轉,整體符合其之前的預期。央行依然維持此前一季度貨幣政策報告中提出的“‘削峰填谷’熨平臨時性、季節性因素對流動性的擾動,維護流動性運行平穩、中性適度”。

   中信證券(600030,股吧)固定收益首席分析師明明指出,展望後市,央行貨幣政策維持邊際偏松,流動性總量和結構問題逐步改善。過渡到8月份,隨著央行貨幣政策維持邊際偏松,R(銀行間質押式回購加權平均利率)與DR(存款類機構的質押式回購加權平均利率)由分化走向彌合,流動性從分層轉向緩和,債市明顯波動的可能性不大。考慮到下半年政策面或保持監管偏緊、貨幣偏松的環境,短端利率大概率將保持低位。

   值得註意的是,近期人民幣持續升值或有助於流動性外部環境的改善。中金公司最新點評稱,人民幣貶值預期現在可能面臨變盤,可能從貶值預期回到升值預期,帶來外匯占款修復,國內流動性也會相應改善,銀行存款恢復,降低對同業杠桿的依賴。

  

(責任編輯:婁在霞 )
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